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飞亚财经分析“大超市”携手阿里转型升级

发布时间:2020-12-06 05:55 作者:皇冠足彩

  高鑫零售发布《2020年半年度报告》,公司2020H1实现营收531.7亿元,同比增长5.1%;营业利润28.34亿元,同比增长6.62%;归母净利20.62亿元,同比增长16.76%。

  在2020年半年报中指出,消费者线上消费心智加速养成,生鲜到家业务稳步攀升。截至2020年6月30日,阿里巴巴提供的新零售解决方案,拉动门店同店销售额5.7%增长,并为高鑫零售带来近5000万用户,活跃用户接近1300万。

  值得一提的是,阿里巴巴和高鑫零售在商超卖场新零售上的数字化经验,已经开放给三江购物、新华都、中百、卜蜂莲花、绿地优选等线余家商超零售品牌推进数字化改造。

  中国连锁经营协会今年6月份发布的《2019年中国超市百强》报告显示,受益于阿里巴巴旗下淘鲜达数字化门店解决方案,大润发、绿地、联华等龙头超市提前加速进入业绩增长快车道。百强商超2019年线亿元,比上年翻一番,超过三成商超已经实现到家服务。

  国泰君安研报认为,预期高鑫零售2020年下半年增长稳定。由于水灾、新冠疫情及其他因素,6月和7月的同店销售录得倒退但在8月转正。2020年下半年,同店销售预期维持正增长但租金收入预计会同比下降5-10%。公司执行了发展多业态门店的策略,包括中型超市和小型超市。公司计划在2020年新开11家大卖场、4家盒马鲜生、2-3家中型超市以及30家小型超市。我们预期该策略将能加强公司的线下网络。维持“收集”的投资评级以及14.00港元的目标价,相当于34.0倍2020年市盈率以及30.7倍2021年市盈率。我们看好公司的全渠道发展策略以及完善且具有盈利能力的线上业务。主要风险包括来自生鲜电商的激烈竞争以及线下门店的客流减少。

  东兴证券研报认为,迎合消费需求多业态展店,市场份额有望进一步提高。消费者对便捷性诉求增高,商圈不断缩小,公司迎合消费需求的转变开始布局中小业态,向多业态布局转型。这一方面有望帮助企业提高市占率,另一方面也对企业在产品、门店经营管理等方面的能力提出更高要求。公司已于2019年完成了大润发和欧尚的总部、供应量、商品结构和物流中心等的整合,各部门协同效应日益显现,双品牌整合效果凸显。在此影响下,欧尚门店业绩显著提升,生鲜损耗持续降低,公司整体管理费用率同比下降0.47pct至2.29%,盈利能力有所增强。由于上半年对租户租金减免,公司H1毛利率同比降低1.52pct至24.55%。随着疫情的结束,业务逐渐常态化,公司的整合优势有望进一步显现,实现毛利率和净利率的同步增长。


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